La semana comenzó con caídas en las posiciones futuras presionados por buenas perspectivas de campaña en el hemisferio norte.
Con la soja encabezando las pérdidas, la semana comenzó con caídas generalizadas para los principales commodities en el mercado de Chicago. En términos generales, el rápido progreso de la cosecha de trigo de invierno en Estados Unidos y las buenas condiciones de los cultivos en el Medio Oeste presionaron las cotizaciones durante en el mercado norteamericano.
En Argentina, un dato relevante es que las posiciones futuras de la oleaginosa se aproximan a los US$400 por tonelada, intensificando la tendencia bajista observada recientemente.
En cuanto a las cotizaciones, los futuros de soja experimentaron bajas en todas las posiciones negociadas, con descensos de entre US$4,41 y US$6,89, ubicándose entre US$427 y US$412 por tonelada, para los contratos entre julio 2024 y enero 2025, con valores intermedios de US$408. En este contexto se destaca que, en las posiciones de septiembre y noviembre, la soja comienza a acercarse a los US$400.
Respecto a la cosecha, prácticamente ha finalizado en Argentina y Brasil. De acuerdo con la Secretaría de Bioeconomía, la producción sería de 49,7 millones de toneladas, volumen que se encuentra en línea con las últimas 5 campañas (a excepción la 2022/23).
Por su parte, la Compañía Nacional de Abastecimiento (CONAB) estima una producción brasileña que alcanzaría los 147,35 millones de toneladas para esta campaña, una reducción en 7,2 millones de toneladas respecto a la anterior. El área sembrada aumentó en un 4,3%, pero dio como resultado una productividad promedio menor debido a las condiciones climáticas adversas que impactaron negativamente en el rendimiento del cultivo.
Maíz
La CONAB estima una nueva producción brasileña de maíz que alcanzaría los 114 millones de toneladas durante la campaña 2023/24, incrementándose un 2% respecto de la estimación de mayo. Respecto al ciclo previo, se observaría una caída del 14% en el volumen producido, así mismo, la estimación actual se posicionaría como la segunda mayor producción en la historia del país.
En lo que respecta al maíz safrinha (el cual representa el 77% de la producción brasileña), se incrementó la producción estimada durante el presente ciclo, la cual alcanzaría los 88,1 millones de toneladas. En cuanto a la cosecha del cereal, las labores presentan un avance sobre el 13,1% del área, porcentaje que se ubica por encima del 5,3% observado durante la misma fecha del ciclo previo.
En Argentina, según la Secretaría de Bioeconomía, al 13 de junio se habrían finalizado las labores de cosecha sobre el 52% del área destinada al cereal. En cuanto a la producción, la Bolsa de Comercio de Rosario, ha ido ajustando sus estimaciones como consecuencia del spiroplasma, el volumen estimado rondaría los 47,5 millones de toneladas. Sin embargo, dado que la mayor parte del maíz alcanzado por esta enfermedad corresponde a la variedad tardío, la producción estimada podría sufrir nuevos ajustes.
El precio del maíz, a diferencia del de la soja y el trigo, ha presentado una menor volatilidad durante los últimos meses. Si bien, la tendencia principal en el precio continúa siendo bajista, desde finales de abril exhibe un movimiento lateral. En junio, la cotización promedio en Chicago se ubica en torno a los USD 176 Tn, aproximadamente USD 5 Tn por debajo del promedio de mayo. La menor volatilidad en el precio del cereal puede deberse a los buenos datos que surgen desde los Estados Unidos, lo cual provee de cierta tranquilidad a los operadores en Chicago. Además, al analizar el posicionamiento de los fondos especulativos con relación al cereal, los mismos han incrementado sus posiciones vendidas durante las últimas semanas.
Trigo
Respecto a la campaña 2024/25 de trigo en Argentina, la Secretaría de Bioeconomía de la Nación proyectaría un incremento en el área sembrada del 4,2% respecto a la anterior. A mediados de junio el avance de la siembra se ubica en el 39%, ubicándose en niveles similares al ciclo anterior, pero un 13% por debajo del promedio de las últimas cinco campañas.
La Bolsa de Comercio de Rosario estima que la siembra nacional del cereal abarcaría una superficie de 6,92 millones de hectáreas, lo cual reflejaría un incremento del 25% respecto al ciclo previo, consecuencia de los buenos perfiles hídricos en los suelos de gran parte de las zonas productivas del país. Desde el USDA se incrementó la producción estimada de trigo para Argentina respecto a su proyección del mes anterior en 5 millones de toneladas, se ubicaría en 17,5 millones de toneladas para la nueva campaña. Por el lado de la entidad rosarina, siendo más optimista, estima que la cosecha podría alcanzar los 21 millones de toneladas.
